FMI corta projeção do PIB brasileiro para 2,2% em 2026 com juros altos e incerteza
No Panorama Econômico Mundial de outubro, o Fundo revisou para baixo o crescimento do Brasil em 2026 e 2027 e aponta inflação em queda e desemprego em alta.
Foto: Rafael Minguet Delgado (Pexels)
O Fundo Monetário Internacional (FMI) reduziu a projeção de expansão do Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil em 2026 de 2,4% para 2,2%, segundo o relatório Panorama Econômico Mundial (WEO) de outubro, intitulado “Resiliência sob pressão, escolhas urgentes”. Para 2027, a estimativa recuou de 2,2% para 1,9%. A revisão reforça um quadro de desaceleração após o crescimento de 2,3% registrado em 2025.
O documento foi divulgado na segunda-feira, 12 de outubro, em meio a um ambiente global marcado por incertezas geopolíticas. No Brasil, o Fundo atribui a perda de ritmo entre 2026 e 2027 aos juros ainda restritivos — voltados a levar a inflação de volta à meta —, à retirada de estímulos fiscais e à incerteza internacional. Juros elevados encarecem o crédito e tendem a limitar consumo e investimentos, segundo a análise do FMI.
Na comparação com o relatório de abril, a projeção para o ano corrente subiu de 1,9% para 2,2%, enquanto a estimativa para 2027 passou de 2% para 1,9%. O tema voltou ao noticiário econômico nesta segunda-feira, 19 de outubro, com repercussão no O Globo sobre o mesmo conjunto de números do Fundo.
O que aconteceu
Além do PIB, o WEO traz previsões para inflação e mercado de trabalho no Brasil. O FMI projeta queda da inflação medida pela variação média anual dos preços ao consumidor: de 5% em 2025 para 4,4% em 2026 e 4,1% em 2027 — médias do ano, não o índice acumulado em dezembro.
Para o desemprego, o Fundo prevê aumento da taxa de 6% em 2025 para 6,2% em 2026 e 6,8% em 2027. O relatório também observa que o choque nos preços de energia produz efeitos distintos na América Latina, com ganhos para exportadores de commodities e perdas para importadores de energia, e que, na maioria dos países da região, o impulso do setor de tecnologia oferece pouca compensação.
No cenário mundial, o FMI elevou a previsão de crescimento para 2026 de 3% para 3,1% e manteve 3,4% para 2027. O Fundo alerta que uma maior escalada de conflitos — incluindo a guerra no Oriente Médio —, a reavaliação das expectativas em torno da inteligência artificial, a renovação de tensões comerciais e vulnerabilidades fiscais podem enfraquecer a atividade global. Por outro lado, um impulso mais forte nos investimentos pode fortalecer o crescimento.
Contexto citado em análise macrofiscal da Secretaria de Política Econômica do Ministério da Fazenda, reproduzida na cobertura de 19 de outubro, aponta que o conflito no Oriente Médio transformou a energia em choque inflacionário global, com o petróleo Brent cerca de 45% acima do nível pré-guerra, pressionando famílias e empresas e contribuindo para elevar os custos globais de financiamento.
Impacto na prática
Com PIB projetado em 2,2% em 2026 e 1,9% em 2027, o ritmo da atividade nacional pode ficar mais lento do que no avanço de 2,3% de 2025. Em tese, isso pode se refletir em menor dinamismo de emprego e renda, em linha com a previsão de desemprego subindo para 6,8% no próximo ano.
A combinação de juros restritivos e menor estímulo fiscal, descrita pelo FMI, pode, em hipótese, tornar o crédito mais caro e frear consumo e investimento das famílias e das empresas. Ao mesmo tempo, a projeção de inflação média em queda — para 4,4% em 2026 e 4,1% em 2027 — sugere que o Fundo enxerga algum alívio nos preços ao consumidor, ainda acima de patamares baixos.
No plano internacional, o crescimento global um pouco mais forte em 2026 (3,1%) pode, em alguns casos, beneficiar exportadores brasileiros de commodities diante do choque de energia, embora o próprio relatório ressalte perdas para importadores de energia na região. Os riscos listados pelo FMI — conflitos, comércio e contas públicas frágeis — podem, por outro lado, limitar o efeito positivo sobre o Brasil.
Para 2027, o WEO projeta recuperação do crescimento mundial para 3,4%, com economias emergentes e em desenvolvimento em 4,4%, enquanto a América Latina atinge 2,5%. Nesse quadro, a desaceleração do PIB brasileiro para 1,9% em 2027 contrasta com a trajetória regional e global descrita pelo Fundo, mantendo no radar as condições monetárias restritivas e a contenção fiscal como fatores prolongados.
Se as projeções do FMI se confirmarem, o Brasil pode encarar dois anos de expansão mais modesta do que o registrado em 2025, com inflação em trajetória de queda gradual e mercado de trabalho sob pressão — em um mundo que o próprio Fundo descreve como resiliente, mas ainda exposto a choques geopolíticos e financeiros.
Fontes: O Globo — FMI reduz previsão de crescimento do Brasil para 2,2% em 2026; O Globo — FMI projeta redução do PIB brasileiro para 2,2% em 2026
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